Publicado el 26 de agosto de 2026. Por el equipo de SUNIX Capital.

En Chile hay exactamente un tipo de instrumento que garantiza un retorno conocido de antemano: los de renta fija con capital protegido, como un depósito a plazo, y a cambio pagan alrededor de 0,35% mensual. Cualquier cosa que ofrezca un retorno mayor y lo llame garantizado está describiendo algo que el mercado no puede entregar. La garantía y el retorno alto son mutuamente excluyentes, y no por regulación: por aritmética.

¿Qué significa realmente "garantizado" en finanzas?

Garantizado significa que alguien se compromete a pagarte ese monto, y que ese compromiso tiene un respaldo real detrás.

Cuando un banco te ofrece una tasa fija en un depósito a plazo, la garantía es el banco: una institución con capital regulado, fiscalizada, con requisitos de solvencia. Ahí la palabra tiene contenido.

Cuando una plataforma de inversión te ofrece "5% mensual garantizado", vale hacer la pregunta simple: ¿garantizado por quién, y con qué? Si la respuesta es "por nuestra estrategia", no es una garantía. Una estrategia no puede garantizar nada, porque el resultado depende del mercado y el mercado no firma contratos.

¿Por qué un retorno alto no puede ser garantizado?

Porque en un mercado, el retorno esperado es la compensación por asumir riesgo. No es un favor: es el precio que el mercado paga para que alguien acepte la posibilidad de perder.

De ahí sale la relación que ordena todo:

• Si algo tiene retorno conocido y seguro, mucha gente lo quiere, el precio sube y el retorno baja hasta quedar cerca de la tasa libre de riesgo.
• Si algo tiene retorno alto, es porque hay pocas personas dispuestas a tomar ese riesgo, y eso significa que el riesgo es real.

Un retorno de 5% mensual garantizado sería un 80% anual sin riesgo. Si existiera, cualquier institución con acceso a crédito se endeudaría al 6% anual para invertir ahí, infinitamente, hasta que la oportunidad desapareciera. El hecho de que la oportunidad siga disponible para ti es la prueba de que no es lo que dice ser.

¿Cómo se sostiene una promesa de rentabilidad fija?

Hay solo tres formas, y dos son malas.

Con un activo que efectivamente paga eso. Existe, y son los instrumentos de renta fija. Rinden lo que rinden: poco, y conocido.

Reponiendo el faltante con dinero nuevo. Se le pagan los retornos a los participantes antiguos con los aportes de los que van entrando. Es un esquema Ponzi. Funciona mientras entre gente nueva, y colapsa siempre, porque necesita crecimiento exponencial de participantes en un mundo con población finita. Los primeros cobran de verdad, y por eso los primeros son los mejores vendedores del esquema, muchas veces de buena fe.

Mostrando un número que no corresponde al dinero real. La cuenta muestra un saldo que sube todos los meses, y el problema aparece cuando pides el retiro. El saldo era una pantalla, no un activo.

¿Qué sí puede decirte un servicio honesto?

Cuatro cosas, todas con número y ninguna con garantía:

Un rango histórico con su período. No "rendimos 10% mensual", sino "entre marzo de 2024 y abril de 2026 el rango mensual fue de −3,1% a +45,1%". El rango describe; el promedio solo, engaña.

El peor mes, con la cifra. Un servicio que no tiene el dato a mano no lleva registro, y uno que lo tiene pero no lo entrega está eligiendo qué mostrarte.

El drawdown máximo. Cuánto llegó a caer el valor de la cuenta desde su punto más alto. Es la métrica que describe la peor experiencia, no el resultado promedio. En el caso de SUNIX Capital es de 47,2%, y lo publicamos porque es el número que de verdad informa sobre el riesgo.

"No lo sabemos". Cuando la pregunta es cuánto vas a ganar tú el próximo trimestre, la única respuesta honesta es que nadie lo sabe. Un servicio que responde eso te está diciendo la verdad; uno que da una cifra te está diciendo lo que quieres oír.

¿Qué esperar de forma realista?

Tres expectativas que valen para cualquier inversión de mercado:

Rangos amplios, no números. El resultado de un año puede ser muy distinto al de otro, y el tuyo va a ser distinto al del promedio según cuándo entraste.

Meses negativos como parte del sistema, no como falla. Van a ocurrir. La pregunta útil no es cómo evitarlos, es si vas a sostener la posición cuando ocurran.

Que el primer mes no significa nada. Un mes es una muestra demasiado pequeña para concluir cualquier cosa, para bien o para mal.

Las preguntas que hay que hacer cuando alguien te promete un número

1. ¿Garantizado por quién, con qué patrimonio detrás?
2. ¿De dónde sale el dinero con el que me van a pagar?
3. ¿Cuál fue el peor mes, con la cifra?
4. ¿Cuál es el drawdown máximo?
5. ¿Qué pasa si quiero retirar todo mañana? ¿Cuál es el proceso exacto y cuánto demora?

Las cinco tienen respuesta corta cuando el servicio es real.

En resumen

• La garantía y el retorno alto son incompatibles por aritmética: el retorno esperado es la compensación por asumir riesgo, y donde no hay riesgo el retorno converge a la tasa libre de riesgo.
• Lo único que garantiza un retorno conocido en Chile son los instrumentos de renta fija con capital protegido, que pagaban alrededor de 0,35% mensual en agosto de 2026.
• Una promesa de rentabilidad fija y alta se sostiene de dos formas malas: con el dinero de los que entran después, o mostrando un saldo que no corresponde a dinero real.
• Un servicio honesto entrega rangos con su período, el peor mes con su cifra, el drawdown máximo, y admite que no sabe cuánto vas a ganar tú.
• Si la oportunidad de un retorno alto y seguro sigue disponible para ti, eso mismo es la prueba de que no es lo que dice ser.

Este contenido es informativo y educativo. No constituye asesoría financiera personalizada ni recomendación individualizada de inversión. Las cifras de mercado corresponden a las fechas indicadas y cambian. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros. Si necesitas orientación para tu situación particular, consulta a un asesor financiero registrado e independiente.