Un año después del máximo de octubre de 2025, comparamos los cinco ciclos de Bitcoin y seis señales que marcaron sus fondos. Cinco apuntan a que el fondo ya pasó y una, la más repetida, todavía no se cumple.
SUNIX
Publicado el 9 de octubre de 2026. Por el equipo de SUNIX Capital.
El fondo de Bitcoin es el precio más bajo que marca después de caer desde su máximo histórico, el punto desde el que parte el ciclo siguiente. Un año después del máximo de octubre de 2025, la pregunta es si ese fondo ya ocurrió. Los cinco ciclos completos dan pistas, pero no una respuesta segura.
Vas a ver cuánto cayó Bitcoin en cada ciclo, cuánto tardó en tocar fondo y qué señales se cumplen esta vez.
Porque se cumplió el plazo que marcaron los dos ciclos anteriores. El 6 de octubre de 2025, Bitcoin hizo su máximo histórico, cerca de 126.000 dólares. En 2018, el fondo llegó 364 días después del máximo; en 2022, 366 días después.
Al cumplirse ese año, Bitcoin estaba cerca de 86.000 dólares: 31% bajo el máximo y 47% sobre el mínimo de julio.
Nicolás Palacios, fundador de SUNIX, bajó el precio de cierre de cada día de Bitcoin desde 2010, casi 6.000 días, y comparó los cinco ciclos con seis indicadores que marcaron fondos.
Cada caída de Bitcoin desde su máximo ha sido más chica que la anterior. Así se comparan los ciclos:
Ciclo | Caída desde el máximo | Días del halving al máximo | Días del máximo al fondo | Veces que subió un año después del fondo |
|---|---|---|---|---|
2011 | -93% | sin halving previo | 163 | sin dato comparable |
2013-2015 | -85% | 371 | 406 | x2,45 |
2017-2018 | -84% | 525 | 364 | x2,23 |
2021-2022 | -77% | 546 | 366 | x2,33 |
2025-2026 (hasta julio) | -53% | 534 |
Tener Bitcoin exige aguantar caídas enormes, pero se han ido achicando. Nicolás lo explica porque Bitcoin es hoy un activo más grande, con más dueños institucionales, más gobiernos comprando y menos especulación.
En el calendario sí, en la intensidad no. El halving reduce a la mitad la emisión de nuevos bitcoins cada unos cuatro años. Entre el halving y el máximo pasaron 525 días en 2017, 546 en 2021 y 534 en este ciclo. El máximo llegó más o menos cuando el patrón decía que tenía que llegar.
Lo que cambió es la caída posterior. Con los cinco ciclos superpuestos desde su máximo, los anteriores tocan fondo cerca del día 365. Este marcó su mínimo en el día 267, y mucho más arriba. En el día 364 desde el máximo, los ciclos anteriores estaban 81%, 67%, 84% y 70% abajo. Este, 31%. Si quieres repasar cómo se ordenan las fases de cada ciclo, está explicado en cómo funcionan los ciclos de Bitcoin.
En los fondos pasados se repitieron seis señales. Nicolás las llama termómetros, y cinco se cumplen esta vez:
La sexta señal es la que no se cumplió, y merece su propia sección.
La señal que falta es que el precio caiga bajo el precio realizado. El precio realizado es el costo promedio de todos los bitcoins que existen, valorados al precio en que se movieron por última vez. Dicho simple: lo que pagó en promedio cada persona que hoy tiene Bitcoin.
En 2015, 2018 y 2022, el precio cayó bajo esa línea: el tenedor promedio quedó en pérdida y ahí se tocó fondo. En este ciclo, en el peor momento, el precio quedó cerca de 10% sobre el costo promedio. El indicador que lo resume, el MVRV (valor de mercado sobre valor realizado), tuvo un mínimo de 1,10 en este ciclo, cuando bajo 1 significa precio bajo el costo. Para Nicolás, es uno de los argumentos más fuertes de quienes dicen que el fondo todavía no llega.
Su versión más usada, el MVRV Z-Score, mide qué tan lejos está el precio de ese costo promedio, ajustado por su volatilidad. Sobre 7 es zona de euforia, donde estuvieron los techos. Bajo 0 es zona de capitulación, donde estuvieron los fondos. Este ciclo llegó apenas a 3,4 en el techo y a 0,18 en el fondo de mitad de año. No entró en ninguna de las dos zonas.
Hay dos lecturas: o nunca hubo capitulación real y el fondo todavía no llega, o, como el techo no tuvo euforia, el fondo no necesitaba una capitulación profunda. Los mínimos del Z-Score en los fondos venían subiendo (-0,60, -0,49, -0,36) y el siguiente paso queda cerca de cero.
El análisis de Nicolás pone tres riesgos concretos para las semanas siguientes:
Y analistas como Benjamin Cowen sostienen que el fondo sería justo en octubre, un año después del máximo.
Los escenarios usan como referencia los niveles que funcionaron como piso antes:
Escenario | Precio de referencia |
|---|---|
El fondo ya fue en julio | 58.500 dólares |
Vuelve a tocar el promedio de 200 semanas | 66.000 dólares |
Toca el precio realizado, que no tocó en este ciclo | 53.800 dólares |
Cae bajo el costo promedio como en 2022 | 40.300 dólares |
Una caída total tan profunda como la de 2022 | 29.100 dólares |
Nicolás aclara que no cree probables los dos últimos, pero los deja como referencia.
Ejemplo: tienes 1.000 dólares en Bitcoin comprados a 86.000 dólares por unidad. Si el precio baja a 66.000, tu posición pasa a valer unos 767 dólares. A 53.800, unos 626. A 40.300, unos 469. A 29.100, unos 338. Si no aguantarías alguno de esos escenarios sin vender en pánico, el problema no es el fondo de Bitcoin, sino el tamaño de tu posición. Para pensar ese tamaño puedes leer cuándo conviene vender una inversión y el riesgo de adivinar el mercado.
No. "Uptober" es la idea de que octubre siempre sube. Desde 2011, Bitcoin subió en 10 de 15 octubres, con una subida típica de 11%. Pero en 2025 octubre cerró a la baja. Octubre suele subir, no siempre, y un mes no dice nada sobre dónde está el fondo de un ciclo.
Entre que se preparó el análisis y se publicó el video, Bitcoin cayó cerca de 7%. Nicolás dio su lectura: cree que el fondo pudo haber sido el de julio, pero no descarta otra caída de 10% o 15%, y fue claro en que no sabe cuándo ni dónde. Nadie sabe el futuro, y quien diga saberlo te está mintiendo.
El análisis termina en un método, no en una predicción: poner los datos en la balanza, conocer los escenarios en precio y decidir con el riesgo calculado. Adivinar el fondo no es un plan; saber cuánto puedes perder, sí.
En SUNIX partimos por ahí: reglas antes que emociones. SUNIX Capital es el servicio de copy trading de SUNIX: replica en tu cuenta las operaciones de un trader humano, en proporción a tu capital. El capital queda en una cuenta a tu nombre, en tu bróker, y puedes retirarlo o desconectar la replicación sin pedirle autorización a SUNIX. Eso no te protege del mercado: las pérdidas se replican igual que las ganancias.
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Hasta el mínimo de julio de 2026 cayó cerca de 53% medido con precios de cierre diario. Es la caída más chica de sus cinco ciclos, frente a 77% en 2022 y 84% en 2018.
Es el costo promedio de todos los bitcoins en circulación, valorados al precio en que se movieron por última vez. En los fondos de 2015, 2018 y 2022 el precio cayó bajo esa línea; en este ciclo no.
En los tres ciclos anteriores a este, se multiplicó por 2,45, 2,23 y 2,33 un año después del fondo. Es un dato histórico de pocos casos y no asegura que vuelva a pasar.
Es un indicador que mide qué tan lejos está el precio de Bitcoin de su costo promedio, ajustado por su volatilidad. Sobre 7 ha marcado techos y bajo 0 ha marcado fondos; en este ciclo no tocó ninguna de las dos zonas.
No. Los indicadores dan contexto y probabilidades, pero el fondo solo se confirma después. Por eso conviene definir cuánto puedes perder en cada escenario antes de invertir.
Este contenido es informativo y educativo. No constituye asesoría financiera personalizada ni recomendación individualizada de inversión. Operar instrumentos apalancados implica un riesgo elevado de pérdidas, incluida la pérdida total del capital invertido. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
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