Publicado el 16 de noviembre de 2023. Por el equipo de SUNIX Capital.

El market timing es intentar comprar justo antes de que un mercado suba y vender justo antes de que caiga. Suena lógico, pero casi nadie lo logra de forma consistente, y equivocarse por unos pocos días puede costar buena parte del rendimiento de años. Para quien invierte a largo plazo, vender tiene más sentido por motivos definidos que por intuición.

Aquí vas a entender por qué es tan difícil acertar, cuánto cuesta perderse los mejores días y en qué casos concretos sí conviene vender.

¿Qué es el market timing y por qué tienta tanto?

El market timing (o timing de mercado) es la estrategia de entrar y salir del mercado según lo que crees que va a pasar con los precios. Tienta porque, mirando un gráfico hacia atrás, los puntos altos y bajos parecen obvios.

Nicolás Palacios, fundador de SUNIX, cuenta que cuando publicó en redes cuánto había crecido su portafolio en un día, la pregunta más repetida fue por qué no vendía para "asegurar las ganancias". La respuesta parte por una distinción básica: mientras no cierras la posición, eso no es ganancia. Es una ganancia no realizada, lo que creció tu portafolio en papel. Puede subir más o puede desaparecer, y no la puedes gastar.

El problema del market timing es que la pregunta "¿vendo ahora?" viene siempre con una segunda pregunta escondida: "¿cuándo vuelvo a entrar?". Tienes que acertar dos veces.

¿Por qué es tan difícil adivinar el momento del mercado?

Es difícil porque los mejores días del mercado suelen llegar cuando el ambiente está peor, justo cuando la mayoría ya vendió. Quien sale para "esperar que se calme" casi siempre vuelve tarde.

Nicolás mostró en su canal un estudio sobre el índice S&P 500, que agrupa a las 500 empresas de mayor capitalización de Estados Unidos, con datos de varias décadas. La conclusión principal: más de la mitad de los mejores días de rendimiento ocurrieron durante mercados bajistas, y buena parte del resto en los primeros meses de la recuperación. Es decir, los días que más suman aparecen pegados a los días que más asustan.

Si vendes cuando el mercado cae, lo más probable es que estés fuera cuando llegan esos rebotes. Y la decisión de volver a entrar se toma, en general, cuando el precio ya subió y la tranquilidad regresó. Nicolás lo resume así: si vendes, después tienes que decidir cuándo entrar, y la mayoría de las veces vas a entrar tarde.

¿Cuánto cuesta perderse los mejores días del mercado?

Perderse unos pocos días buenos puede reducir el resultado final a menos de la mitad. Según el estudio que comentó Nicolás, estas fueron las diferencias frente a quedarse invertido todo el período:

Ejemplo: supongamos, con cifras redondas solo para ilustrar la proporción, que una inversión de 10.000 dólares hubiera terminado en 100.000 dólares al cabo de décadas sin moverse del mercado. Con esas proporciones, perderse los 10 mejores días la dejaría en torno a 46.000 dólares, perderse los 20 mejores en unos 27.000 y perderse los 30 mejores en cerca de 17.000. Treinta días, en un período de miles de jornadas, explican la mayor parte de la diferencia.

Esto describe cómo se comportó el mercado en el pasado, no lo que va a hacer en el futuro. Lo que sí muestra con claridad es el costo de estar fuera en el momento equivocado.

¿Cuándo sí tiene sentido vender una inversión de largo plazo?

Vender tiene sentido cuando cambia tu plan o cambia la razón por la que compraste, no cuando cambia tu ánimo. Nicolás distingue dos momentos principales.

Cuando llegas a tu número. Nicolás usa la regla del 200: tu número es lo que necesitas al mes para vivir multiplicado por 200. Mientras no llegas, estás en la etapa de crecimiento, invirtiendo en activos sólidos para que tu patrimonio crezca. Cuando lo alcanzas, pasas a la etapa de disfrute y la estrategia cambia por completo: ahí vender, y reordenar el portafolio para vivir de él, es parte del plan.

Cuando cambian los fundamentos. Si compraste una empresa por su crecimiento, sus productos o su posición en la industria, y eso deja de ser cierto, la razón para tenerla desapareció. Vender en ese caso es coherente, aunque el precio esté alto o bajo.

A esos dos se suman motivos personales razonables: necesitas el dinero para una meta que ya llegó, o un activo creció tanto que desbalanceó tu portafolio y quieres volver a tu distribución original.

Nicolás también cuenta un error propio: vendió criptomonedas en 2019 y lo considera una de las peores decisiones que ha tomado. "Todos somos generales después de la guerra", dice, pero de ahí sacó la regla de no salir del mercado por intuición.

¿Qué es el DCA y por qué reduce la tentación de adivinar?

El DCA (dollar cost averaging, o costo promedio en dólares) es invertir un monto fijo cada cierto tiempo, sin importar el precio. Reduce la tentación de adivinar porque te saca la decisión de "cuándo" de las manos.

Si inviertes cada semana o cada mes en los activos que elegiste, vas a estar dentro cuando lleguen los días buenos, incluidos los que aparecen en plena caída. También compras más unidades cuando el precio está bajo y menos cuando está alto, lo que suaviza tu precio promedio. Nicolás lo usa como regla para su inversión de largo plazo: invertir constantemente en lugar de salir y entrar.

El DCA no elimina el riesgo de que un activo pierda valor por años. Solo evita que tu resultado dependa de acertar un día específico.

¿En qué se diferencia el market timing en el trading?

En trading, buscar el momento de entrada y salida es justamente el trabajo, pero en plazos cortos y con reglas de riesgo estrictas. Es otra actividad, con otra psicología.

Nicolás separa su capital en dos: la mayor parte está en un portafolio de largo plazo para la etapa de crecimiento, y una parte menor la destina a trading, donde opera en gráficos de minutos u horas, entra y sale en poco tiempo y también puede ganar cuando el mercado baja mediante la venta corta. En esa parte, sí busca el timing, pero con stop loss y un tamaño de posición definido de antemano.

El error caro es mezclar: aplicar lógica de trading a la inversión de largo plazo (vender cada vez que sube) o lógica de largo plazo al trading (aguantar una pérdida esperando que vuelva).

¿Cómo se conecta esto con SUNIX Capital?

Todo este tema se reduce a decidir con reglas y no con impulsos. En SUNIX partimos siempre por definir el plan antes de mover un peso, porque el miedo y la euforia son los que empujan a salir y entrar en el peor momento.

SUNIX Capital es el servicio de copy trading de SUNIX: replica en tu cuenta las operaciones de un trader humano, en proporción a tu capital, bajo una gestión del riesgo definida. Tu capital queda en una cuenta a tu nombre en tu bróker; SUNIX no lo recibe ni lo custodia, y puedes retirar o desconectar la replicación sin pedir autorización. Eso no significa que no haya riesgo: las pérdidas se replican igual que las ganancias, así que conviene entender qué parte de tu capital destinas y por qué.

Si quieres tomar el control de tu capital, conoce SUNIX Capital en sunix.io.

En resumen

• El market timing obliga a acertar dos veces: cuándo salir y cuándo volver.
• Una ganancia no realizada no es ganancia hasta que cierras la posición.
• Los mejores días del mercado suelen aparecer en medio de las caídas; perderlos cuesta caro.
• En largo plazo, vende cuando llegas a tu número o cambian los fundamentos, no por ánimo.
• Invertir de forma constante (DCA) te mantiene dentro sin depender de adivinar.
• En trading el timing es el trabajo, pero con stop loss y reglas fijas.

Este contenido es informativo y educativo. No constituye asesoría financiera personalizada ni recomendación individualizada de inversión. Operar instrumentos apalancados implica un riesgo elevado de pérdidas, incluida la pérdida total del capital invertido. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.