Publicado el 26 de agosto de 2026. Por el equipo de SUNIX Capital.
El drawdown es la caída máxima que sufre una cuenta desde un punto alto hasta el punto más bajo siguiente, antes de recuperar. Se expresa en porcentaje. Importa más que la rentabilidad por una razón práctica: la rentabilidad describe el resultado si te quedas hasta el final, y el drawdown describe el momento en que la mayoría de las personas se va. Una estrategia que rinde bien y tiene un drawdown que no puedes tolerar no te sirve.
Con un ejemplo queda claro. Supongamos una cuenta que parte con 10.000 dólares:
Momento | Valor de la cuenta | Drawdown desde el máximo |
|---|---|---|
Enero | 10.000 | 0% |
Marzo | 14.000 (nuevo máximo) | 0% |
Mayo | 9.100 | −35% |
Agosto | 15.000 (nuevo máximo) | 0% |
El drawdown máximo de ese período es 35%, y se mide desde los 14.000 (el punto más alto alcanzado) hasta los 9.100 (el punto más bajo siguiente). No se mide desde el capital inicial.
Ese detalle importa: en mayo la cuenta todavía estaba casi en el mismo valor con que empezó, pero la persona que entró en marzo, cuando la cuenta estaba en su máximo, vio caer su dinero un 35%. El drawdown mide la peor experiencia posible, no el resultado promedio.
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Esta es la distinción donde la mayoría de los servicios de trading es deliberadamente ambigua, y donde conviene poner atención.
Drawdown cerrado mide solo las operaciones que ya se cerraron. Si una estrategia cierra casi todas sus operaciones en ganancia, su drawdown cerrado va a verse muy bajo, casi cosmético.
Drawdown flotante incluye las posiciones abiertas y su pérdida no realizada en el peor momento. Es lo que efectivamente viste en la pantalla de tu cuenta ese día.
La diferencia puede ser enorme. Una estrategia que mantiene posiciones abiertas en pérdida hasta que el precio vuelve puede mostrar un drawdown cerrado cercano a cero y un drawdown flotante de 40% o más. Los dos números son verdaderos. Solo uno describe lo que sentiste.
Porque el drawdown es el precio del retorno, no un defecto.
Cualquier estrategia que busque retornos superiores al de un instrumento de renta fija tiene que asumir riesgo, y ese riesgo se manifiesta como variabilidad. Una estrategia sin drawdown es una estrategia sin retorno, o una estrategia que no está mostrando el drawdown.
Lo que un drawdown alto sí significa es tres cosas concretas:
No hay una cifra correcta, pero hay una forma útil de pensarlo. Toma el monto que estás considerando invertir y aplícale el drawdown máximo histórico de la estrategia. Mira el número resultante.
Con 5.000 dólares invertidos y un drawdown máximo de 47%, el peor momento histórico se vería así: tu cuenta marcando alrededor de 2.650 dólares. Sin saber cuánto va a durar y sin garantía de que se recupere.
La pregunta no es si te parece aceptable en abstracto. Es si vas a dejar el dinero ahí cuando la pantalla muestre ese número. Si la respuesta honesta es que no, el monto es demasiado alto o la estrategia no es para ti. Las dos conclusiones son útiles y es mucho mejor llegar a ellas ahora que en medio de la caída.
El drawdown máximo histórico de la estrategia de SUNIX Capital es de 47,2%. Es un drawdown de equity flotante: mide la caída del valor de la cuenta incluyendo las posiciones abiertas en pérdida no realizada, que es lo que un cliente habría visto en su pantalla en el peor momento del período.
Ese número necesita contexto para entenderse, y el contexto es la mecánica de la estrategia.
En el análisis del historial de operaciones del bróker, sobre 8.337 operaciones cerradas entre marzo de 2024 y abril de 2026, el 98,74% cerró en ganancia. Esas dos cifras juntas parecen contradictorias, y no lo son: la estrategia cierra la mayoría de sus operaciones en verde, y el riesgo no vive en las operaciones cerradas sino en las posiciones abiertas. Cuando el precio se mueve en contra, las posiciones permanecen abiertas y acumulan pérdida no realizada hasta que el precio vuelve. Ahí está el 47,2%.
Dicho de forma directa: si mirabas solo el porcentaje de operaciones ganadoras, la estrategia parecía casi sin riesgo. No lo es. El riesgo está en el drawdown, y son 47,2 puntos.
Los dos meses negativos del período fueron marzo de 2025 (−1,7%) y abril de 2025 (−3,1%), sobre 26 meses. Datos del export de operaciones de la cuenta en el bróker, con corte al 21 de abril de 2026.
Cinco preguntas. Un servicio que responde las cinco con cifras está siendo transparente; uno que evade alguna te está diciendo dónde mirar.
La quinta es la que casi nadie hace y la que más distorsiona los porcentajes.
Es la caída máxima que sufre una cuenta desde un punto alto hasta el punto más bajo siguiente, antes de recuperar, expresada en porcentaje. Se mide desde el valor máximo alcanzado, no desde el capital inicial.
El drawdown cerrado mide solo las operaciones ya cerradas. El flotante incluye las posiciones abiertas y su pérdida no realizada en el peor momento, que es lo que el cliente vio en su pantalla. La diferencia entre ambos puede ser muy grande.
El drawdown máximo histórico de la estrategia de SUNIX Capital es de 47,2%, medido sobre equity flotante, es decir incluyendo las posiciones abiertas en pérdida no realizada.
Porque la estrategia cierra la mayoría de sus operaciones en ganancia, y el riesgo no vive en las operaciones cerradas sino en las posiciones abiertas. Cuando el precio se mueve en contra, las posiciones permanecen abiertas y acumulan pérdida no realizada hasta que el precio vuelve. El drawdown, y no el porcentaje de acierto, es la medida real del riesgo.
No necesariamente. El drawdown es el precio del retorno: cualquier estrategia que busque retornos superiores a la renta fija asume riesgo, y ese riesgo se manifiesta como variabilidad. Lo que sí determina es el horizonte y el monto que tiene sentido invertir.
Alrededor de 89% sobre el valor deprimido. La recuperación no es simétrica respecto de la caída, y por eso el drawdown es una medida de riesgo y no solo una molestia temporal.
Este contenido es informativo y educativo. No constituye asesoría financiera personalizada ni recomendación individualizada de inversión. Las cifras corresponden al período y a la fecha de corte indicados, y rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros. Operar instrumentos apalancados implica un riesgo elevado de pérdidas, incluida la pérdida total del capital invertido.
El drawdown es la caída máxima desde un punto alto hasta el punto bajo siguiente. Por qué define si puedes sostener una estrategia, y cuál es el drawdown máximo de SUNIX Capital.
SUNIX
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