Publicado el 19 de junio de 2022. Por el equipo de SUNIX Capital.

Las comisiones de los fondos mutuos son los cobros que hace la administradora por gestionar tu dinero, y se descuentan del valor cuota ganes o pierdas. En muchos fondos de gestión activa superan el 1% anual. Parece poco, pero se cobra cada año sobre todo tu saldo y, en 20 años, puede llevarse una parte relevante del resultado.

Aquí vas a ver qué comisiones existen, cuánto pesan con un ejemplo en números, en qué se diferencian de los fondos indexados y los ETFs, y cómo revisar cuánto te cobra tu fondo.

¿Qué comisiones cobra un fondo mutuo?

Un fondo mutuo cobra principalmente una comisión de administración anual, calculada como porcentaje de tu saldo. No se ve como un cargo aparte: se descuenta día a día del valor cuota, así que ya viene restada en la rentabilidad que te muestran.

Además de esa comisión, pueden existir otros cobros:

• Comisión de rescate: si retiras antes de cierto plazo, algunos fondos cobran un porcentaje.
• Comisión de colocación o de entrada: menos común, pero existe en algunas series.
• Gastos operacionales: costos de transacción, custodia y auditoría que el fondo traspasa a los aportantes.

Lo que conviene mirar es el costo total anual, que suma todo lo anterior. En Chile las administradoras informan un indicador de costo total en la ficha de cada fondo (la Tasa Anual de Costos, TAC). Verifica en el folleto de tu fondo cómo se calcula y qué incluye.

El punto que más le molesta a Nicolás Palacios, fundador de SUNIX, es que la comisión no depende del resultado. Si el fondo gana, cobra. Si el fondo pierde, también cobra. La administradora siempre gana su porcentaje; tú no siempre ganas el tuyo.

¿Por qué una comisión de 1% pesa tanto en 20 años?

Porque se compone igual que la rentabilidad, pero en tu contra. Cada peso que se va en comisiones deja de generar ganancias durante todos los años que quedan.

Ejemplo: inviertes 100.000 dólares durante 20 años con una rentabilidad bruta hipotética de 7% anual, antes de costos. Solo cambia la comisión total anual.

Ejemplo ilustrativo con una rentabilidad bruta hipotética constante. No representa a ningún fondo en particular ni es una proyección.

Nicolás hace el mismo ejercicio en su canal con otros montos y llega a la misma conclusión: un punto porcentual de diferencia en costos puede terminar siendo más de un 10% de tu patrimonio final. Y ese dinero no se lo llevó el mercado; se lo llevaron los costos.

¿Cuál es la diferencia entre fondos mutuos, fondos indexados y ETFs?

Los tres son canastas que te permiten comprar muchas empresas con poco dinero. La diferencia está en quién decide qué entra a la canasta, cuánto cobra y cómo se compra y vende.

Nicolás lo compara con una bolsa de dulces a granel: vas llenando la bolsa con distintos tipos, la pesas y te llevas un poco de todo. Los tres instrumentos funcionan así. Lo que cambia son las reglas.

Al final del día, los tres compran acciones o bonos. Cuando inviertes en un fondo con exposición a China, no estás comprando algo abstracto: estás comprando acciones de empresas chinas a través de la canasta.

¿Los fondos de gestión activa le ganan al índice?

En plazos largos, la mayoría no lo logra después de costos. Estudios que se publican periódicamente sobre fondos de gestión activa muestran que una gran mayoría queda por debajo de su índice de referencia cuando se miran 10 o 15 años.

Esa fue la idea de John Bogle, el creador de los primeros fondos indexados para inversionistas comunes. Su argumento era simple: si la mayoría de los gestores no le gana al mercado, lo razonable es comprar el mercado completo al menor costo posible. En sus palabras, en inversión obtienes aquello por lo que no pagas.

Eso no significa que ningún gestor activo agregue valor. Significa que la comisión alta la pagas siempre y el rendimiento extra puede no llegar nunca. Si vas a pagar más, que sea sabiendo por qué.

¿Cuándo puede tener sentido pagar más?

Puede tener sentido cuando la comodidad o el acceso valen la diferencia para ti. Nicolás es tajante: para él, la única razón para preferir un fondo mutuo caro es no tener tiempo o no querer ocuparse. Vale la pena mirar el matiz.

Algunas razones legítimas:

• Simplicidad: aportes programados desde tu banco, sin abrir cuentas en un bróker.
• Montos chicos: algunos fondos permiten partir con muy poco y sin comisión por operación.
• Activos difíciles de comprar por tu cuenta, como ciertos bonos locales.
• Disciplina: si el fondo te ayuda a no vender en pánico, eso también tiene valor.

Nicolás cuenta en su canal que, en vez de pagar la comisión de un fondo, revisó su composición y armó una cartera parecida comprando directamente acciones y ETFs. Funciona si tienes la disciplina de mantenerla y rebalancearla. Considera que hacerlo por tu cuenta también tiene costos: comisiones del bróker por operación, cambio de moneda, diferencias de precio y tu tiempo.

¿Cómo revisar cuánto te cobra tu fondo mutuo?

Se revisa en la ficha o folleto informativo del fondo y se traduce a dinero. Estos pasos te toman menos de media hora:

1. Busca la ficha del fondo en el sitio de la administradora o de tu banco.
2. Identifica el costo total anual de tu serie, no solo la comisión de administración.
3. Revisa las comisiones de rescate y los plazos mínimos de permanencia.
4. Convierte el porcentaje a dinero. Ejemplo: con 20.000 dólares y un costo total de 1,8%, pagas unos 360 dólares al año. Con un costo de 0,3% pagarías 60.
5. Compara su rentabilidad con su índice de referencia en varios años, no en uno bueno.
6. Considera los impuestos. Pueden cambiar según el instrumento; verifica con el Servicio de Impuestos Internos (SII) o con un contador antes de mover tu dinero.

¿Cómo se conecta esto con SUNIX Capital?

Preguntar cuánto te cobran es parte de tener el control de tu capital. En SUNIX partimos siempre por ahí: entender qué compras, qué pagas y quién toma las decisiones antes de poner un peso. Esa misma pregunta aplica a cualquier servicio que evalúes, incluido el nuestro.

SUNIX Capital es el servicio de copy trading de SUNIX: replica en la cuenta del inversionista las operaciones de un trader humano, en proporción a su capital. El dinero queda en una cuenta a tu nombre, en tu bróker, y puedes retirarlo o desconectar la replicación sin autorización de SUNIX. Eso no lo hace libre de riesgo: las pérdidas se replican igual que las ganancias, y operar instrumentos apalancados puede significar perder parte o todo el capital.

Si quieres tomar el control de tu capital, conoce SUNIX Capital en sunix.io.

En resumen

• La comisión de un fondo mutuo se descuenta del valor cuota todos los días y se cobra ganes o pierdas.
• Con una rentabilidad bruta hipotética de 7%, pasar de 0,2% a 1,5% de costo anual resta casi 81.000 dólares en 20 años sobre 100.000 invertidos.
• Fondos mutuos, indexados y ETFs son canastas parecidas; cambian quién decide, cuánto cuesta y cómo se transan.
• En plazos largos, la mayoría de los fondos activos no supera a su índice después de costos.
• Revisa el costo total anual de tu serie en la ficha del fondo y conviértelo a dinero.

Este contenido es informativo y educativo. No constituye asesoría financiera personalizada ni recomendación individualizada de inversión. Operar instrumentos apalancados implica un riesgo elevado de pérdidas, incluida la pérdida total del capital invertido. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.